一场血雨腥风般的“洗劫”行动! 黑色系现跌停潮,钢市走向何方?

九点财经资讯2018-07-24 17:29:24

上周(3.19-3.23)国内钢材市场震荡下跌。截至2018年3月23日,兰格钢铁综合价格指数达到153.1点,比上周末跌2.59%;兰格钢铁长材价格指数达到160.1点,比上周末跌3.42%;兰格钢铁板材价格指数达到143.5点,比上周末跌2.43%。

 

现阶段,已是3月下旬时分,与市场期待的反弹预期仍有一段距离,仅在前两周盘中短暂的昙花一现后,又被下跌行情所笼罩。两会正式结束,未能拉动市场持续上行,美联储加息,国内变相跟进等等,使市场炒作题材此起彼伏,市场表现也忽冷忽热。另外,资金紧张、高库存、需求启动相对缓慢等行业内部的困扰始终存在,市场更加敏感,一点风吹草动,临时倒戈的情况随时可能出现。


 尤其是周五凌晨时分,美国总统特朗普提前宣布对华600亿美元进口产品征收关税,一石激起千层浪,大宗市场掀起了一场血雨腥风般的“洗劫”行动,使本就较为敏感的市场更加摇摇欲坠。对此,中国做出反制措施,近期商务部拟对自美进品部分产品加征关税,以平衡因美对中国钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失,贸易战正式开战,超出市场预期,一时间看空气氛愈加浓厚,恐慌抛售情绪蔓延。美股市场先跌为敬,道指暴跌724.42点,标普500种股指下跌68.24点,纳斯达克综合指数亦下跌近180点。并不断波及国际金融市场的神经,全球市场进入暴跌模式。

 

国内大宗市场亦未能幸免,与其关联敏感度较强的黑色系首当其冲,化工、有色亦受到冲击。截至收盘,螺纹跌停报收,铁矿、热卷触及跌停,化工橡胶亦封于跌停。其中螺纹、铁矿石主力合约周内累计下跌逾8%,创出5个多月低位,其中螺纹与年内最高点4062元相比,震幅逼近700元!热卷更是创出9个月新低!与此同时,紧急避险情绪升温,黑色系超22亿资金疯狂出逃。

 

现货市场跟跌现象较为明显,其中唐山部分钢坯周内累积跌幅高达200元以上,成品材螺纹和热卷跌幅达到200元以上,螺纹最低成交价格在3700元附近,跌破了前期冬储成本线100-200元左右,热卷亦重新被打回“3”时代,冷轧、中厚板跌幅在几十元到百元不等,前期涨幅尽蚀。

建筑钢材

                            

具体现货价格方面,兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至3月23日,国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3860元,比上周五跌170元,比上月同期跌242元。截至3月23日,国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4155元,比上周五跌136元,比上月同期跌188元;兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至3月23日,全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了1237.79万吨,比上周五降60.76万吨,幅度4.68%,比上月同期增17.59%,而比去年同期高50.5%。                          

板材


热轧卷板价格方面,兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至3月23日,国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3891元,比上周五跌145元,比上月同期跌235元。库存方面,截至3月23日,国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到231.05万吨,比上周五降7.42万吨,幅度为3.12%,比上月同期增8.09%,比去年同期低0.67%。

 冷轧卷板价格方面,截至3月23日,国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4617元,比上周五价格跌78元,比上月同期跌166元。库存方面,截至3月23日,国内24个重点城市冷轧板卷库存量92.29万吨,比上周五增0.6万吨,幅度0.65%,比上月同期涨4.58%,比去年同期低13.72%。

中厚板价格方面,截至3月23日,国内10个重点城市20mm中板价格为4180元,比上周五跌65元,比上月同期涨61元。库存方面,截至3月23日,国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到112.53万吨,比上周五降4.35万吨,幅度为3.73%,比上月同期降8.58%,比去年同期高4.06%。

预测


本周中美贸易战正式开战,超出市场预期,市场形势更加复杂。这会不会成为市场担忧的新一轮经济危机的导火索?对大宗市场影响几何?对钢市未来走向又起到什么作用,除此之外又有哪些因素会对市场起到关键的作用。

 

站在整个市场的战略角度,国内市场发展离不开国际大环境,而钢材市场本身也离不开国内外宏观以及中观市场的影响。就行业影响来看,根据招商证券的测算,从中国行业受到贸易保护负面影响程度的排序,钢铁行业首当其冲,接下来是化工、其他金属制品等;按照对美出口敏感度排序,将是电子设备>机械设备>服装制造>金属制品。就中美双方贸易的影响来看,摩根士丹利和兴业证券的测算结果颇为相似。在15%、30%、45%三种税率假设下,中国对美国的出口将会分别下降21%、46%、72%;中国总出口对应下降的幅度分别约为4%、8%、13%。不过,中金公司认为,美国对中国征收45%关税的可能性不大。因此,在中值税率假设下(关税30%),对出口总量的降幅为8%左右,尚可接受。但一旦开打,两败俱伤,且波及面较广,钢铁以及与其关联度较高的上下游产业链均在此列,短期内对市场情绪面的影响会继续存在,并且会持续发酵。长期更好未雨绸缪,做好战略调整和规划。

 

从行业面的内因扰动因素来看,近期一直困扰市场高库存、紧张的资金面以及延后需求等等也要具体关注。

 

一方面,从上周开始社会库存打破节后连续三周上升的态势,首度出现下降,尤其螺纹下降相对明显,本周下降速度再度明显加快,降幅超过60万吨,其它品种也均处于下跌通道。表明下游采购需求已经启动,市场也反馈工地开工量开始上升,生产企业开始正常生产,对现货社会库存的消化正在加快。虽然螺线厂内库存有所回升,但总体增量并不明显。需求一旦启动,去库存化的速度或许并不如想象的那么慢。


另外,供需关系有时并不能真正折射出市场的真实情况,高库存未必就是下跌的信号低库存也未必就是价格上涨的红利。从年前这波冬储来看,大多是主动存货,终端企业亦低位备货,若市场高库存是由于需求不力导致的被动上升则需要重点关注。由于今年过节较晚,市场启动相对较慢,而节后各地雨雪天气,加之两会对北京及周边地区的影响相互叠加,节前备货企业库存消化等等属于正常的库存上升,要区别对待。

 

而早前钢厂方面以退为进,顺应下调。南北两大代表性钢企先后出台价格政策,随行就市让利稳固市场。沙钢三月下旬价格政策对螺纹钢、盘螺,高线分别下调200元,下调后螺纹钢达到4100元,高线4030元,盘螺4150元。与此同时,对上期厂价进行追补让利。其中螺纹追补幅度在300元,盘螺200元。折合到货成本,贸易商亏损幅度仍在100元左右,而河北钢铁集团在三月厂价平稳为主后,亦进行追补,幅度在300元左右,折算下来,对贸易商来说中旬基本保本,随着今日价格的走低亦出现亏损的现象,商家持续亏本销售意愿不大。

 

从成交情况来看,市场反馈在下跌气氛形成时,市场观望气氛加重,询价电话开始减少,一旦价格下跌过后,市场成交气氛便开始活跃起来,出货量开始明显上升。即便在周末市场暴力血洗的情况下,市场出货却出奇的好,尤其低位成交明显上升,工地拿货非常火爆,京津地区单日成交量超过往常两倍,采购主力由贸易商锁货,向下游终端企业积极入场采购过渡,南方市场亦出现低位抢单现象,表明市场对当前价格认可度较高。随着两会的结束,北京及周边地区延后的需求正在释放!而近日南方市场由于托盘爆仓的情况,随着低价资源的抛售,风险在逐步释放。个别市场在超跌过后市场出货加快,有出现涨价操作。

 

市场总在意外中暴跌,也会在意外中上升,近期扰动市场的几大市场风险集中爆发,在今日特朗普宣布贸易战之后达到顶峰。短期仍有发酵的可能,续跌概率较大。但随着市场风险逐步释放,在暴力下跌过后以及终端采购需求的增加市场或有望迎来阶段性的回补反弹。但目前这个时间点很难确定,需要动态观察。

 

同样即便上涨也不会那么顺利,随着两会结束,按照采暖季限产规定,唐山多数钢企已经开始按照进度陆续恢复高炉生产,而据粗略统计本轮复产所带来的产能增量基本与之前邯郸检修的减量。由此产能已经回复到过年前后水平,而由于邯郸地区高炉预计在25日前后陆续复产,故预计产能仍将有快速回升的可能。2018年3月23日,兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中,有66家钢厂124座高炉进行检修(含停产及焖炉设备,下同),比上周减少7座(本周8座高炉复产,1座高炉新增检修),检修高炉容积为99026立方米,比上周减少7370立方米。按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为72.90%,比上周上升2.01个百分点。

 

另外,目前资金紧张情况未得到明显的缓解、库存依然较高、贸易战升温后期的不确定性因素等等,市场震荡频率和幅度也会加大。