20180326早间直通车

广州期货2018-05-15 13:05:27

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早间简评

隔夜美元指数小幅走弱,欧美股市持续走低,商品走势分化。原油走强料带动能化商品,塑料1805料近期走强至9500附件。仅供参考

豆类

隔周美豆指数呈震荡调整的走势,美豆粕偏强运行,消息面整体平静,3月15日止当周,美国2017/18市场年度大豆出口销售净增75.90万吨,市场预估为70-140万吨,较之前一周下滑40%。当周,美国2018/19市场年度大豆出口净销售14万吨。当周美国大豆出口装船为54.87万吨,创下本市场年度低点。Farm Futures公布的对近1,400名种植户调查显示,美国2018年大豆种植面积料为9,150万英亩。南美方面,截至3月22日,巴西大豆种植户已经完成65%的2017/18年度大豆收割工作,略落后于上年同期的68%,但高于五年同期均值的62%。在马托格罗索州,大豆收割率达96%,而在与之相邻的南马托格罗索州,收割率为98%。在南里奥格兰德州,大豆收割起步较晚,目前收割率仅为5%。国内,夜盘中粕类油脂呈振荡调整的走势,因消息面有较大不确定性,市场担忧贸易关系紧张,料后市短期内粕类油脂将呈振荡调整的走势,仅供参考。

黑色系

3月23日夜盘,螺纹主力合约1805下跌2.60%,收于3370,铁矿石主力合约下跌1.90%,收于439.0。焦煤和焦炭主力合约分别上涨1.09%和下跌1.371%,收于1251.0和1865.5。动力煤主力合约上涨2.12%,收于588.8。 

 

螺纹钢方面,现货价格主流地区继续明显下跌,市场实际成交一般,两会落幕后工地需求未见恢复。周四库存数据显示社会库存下降35万吨,钢厂库存小幅上升5万吨。本周螺纹库存的开始回落,但从回落幅度看较难消化高位库存,且钢厂库存增加亦对后市有所担忧。供给端4月随着高炉全面复产,将带来一定的压力,但供应恢复空间不大。 “金三银四”的需求有所递延,上海现货价格进一步大幅回落至3550附近,市场托盘库存有一定踩踏现象。当前主要关注点为下周需求释放的情况,若高库存下需求未能呈现超预期释放,现货价格可能继续回落引发进一步踩踏。此外,由于美中贸易战情绪发酵叠加现货市场早盘出现跌停情况,但当前期价回落幅度已经较深,夜盘持稳运行为主,不建议进行追空操作,已有空单可继续持有。 

 

铁矿石方面,现货价格继续有所回落,钢厂方面仍以消耗库存为主,节后钢材销售弱势情况下,钢厂采购较为谨慎。钢厂利润当前尚可叠加厂内库存较低,有一定补库需求,但需要等待钢材需求释放。天量港口库存压力仍然存在,进入二季度之后外矿的发货也将逐步上升,需求端高低品位目前紧缺情况并不明显,高低品位价差有明显回落,但当前低品矿已逐渐接近成本支撑位,高低品价差值得关注。夜盘铁矿石走势偏弱,但铁矿石下方420-430成本支撑较强。 

沪锌

隔夜,伦锌回暖,收于3226美元/吨,涨15.5美元或0.48%。沪锌主力1805夜盘震荡运行,收于24690元/吨,涨20元或0.08%。现货方面,广东0#锌主流成交于24600-24650元/吨,粤市较沪市贴水100元/吨附近,炼厂出货正常,贸易商以出货为主,下游企业入市询价,维持刚需采购,拿货积极性较昨日变化不大,成交不温不火综合来看,锌精矿依然偏紧,支撑锌价,下游消费在缓慢回暖,预计沪锌主力1805日内震荡偏弱,运行区间24500-25000。仅供参考。

股指

上周五两市在中美贸易摩擦加剧下大幅跳空低开逾3%,盘中一度下挫超过150点,逼近3100点关口,午后大盘走势开始分化,权重股表现相对抗跌,小盘股出现暴跌的情况,临近尾盘跌幅小幅收窄,收于3152.76点,大幅下挫3.39%,深市表现继续弱于沪市,中小板大跌逾4%,创业板大跌逾5%。成交量较昨日大幅释放,两市合计成交6353.12亿元。盘面上,除农林渔牧微幅收涨外其余行业均跌幅逾2%,其中科技类通信、电子、计算机行业领跌大盘,钢铁也大跌近6%。北京时间3月23日凌晨美国总统特朗普根据“301”调查结果签署总统备忘录,将对从中国进口的商品大规模征收关税,涉及规模达500亿美元,并限制中国对美企业的兼并收购,随后我国也马上做出回击,贸易战摩擦急剧上升,受此影响美股大幅低开,收盘道指大跌近3%,A股市场同样大幅低开,收盘重挫。从本次贸易制裁涉及品类来看,主要是高新制造业,与我国提出的《中国制造2025》中强调发展的十大行业基本重叠。从全球的经济发展来看,贸易战开打将是两败俱伤的局面。上周全球股市血流成河,美国三大股指均创2016年1月以来最大单周跌幅,欧股跌至一年低位。对于中国,贸易冲突短期内会对双方经济造成负面影响,但目前国内杠杆率及赤字率下降,内需增加空间加大,随着“一带一路”政策的的不断推进沿线国家对中国商品进口需求也不断增加,因此中长期对国内经济影响有限。另外,短期内由于高科技产品是目前中美贸易战的主战场,预计对中小创及小盘股冲击较大,建议回避中小盘高弹性板块,金融蓝筹的表现会相对更好。股指期货方面,本日三大期指主力合约同时大幅下挫,其中IF大幅下挫4.37%,IH也大幅下挫4.52%,IC跌幅最大下挫6.08%;升贴水方面,三大期指主力合约升贴水同时大幅走弱,其中IH贴水扩大幅度较大。策略看,建议在大盘探底完成后尝试多IH空IC的套利操作。仅供参考。

沪铜

上周五夜盘,铜期价延续偏弱震荡,伦铜收盘6649美元,跌幅0.69%,沪铜主力1805收盘49870元,跌幅0.78%。现货方面:据SMM,上周五上海电解铜现货对当月合约报贴水220元/吨-贴水130元/吨,平水铜成交价格49650元/吨-49850元/吨,升水铜成交价格49700元/吨-49930元/吨。3月美联储加息落地,符合市场预期,宏观利空得到一定程度释放,但铜下游消费恢复缓慢,短期现货供应充裕,铜价缺乏上行动能。中美贸易战升级,市场担忧情绪对铜价形成明显的打压。后期走势还得看下游需求恢复进度,及特朗普执意发起的全球贸易战对各经济体形成的具体影响。仅供参考。 

郑棉

隔周美豆指数呈震荡调整的走势,美豆粕偏强运行,消息面整体平静,3月15日止当周,美国2017/18市场年度大豆出口销售净增75.90万吨,市场预估为70-140万吨,较之前一周下滑40%。当周,美国2018/19市场年度大豆出口净销售14万吨。当周美国大豆出口装船为54.87万吨,创下本市场年度低点。Farm Futures公布的对近1,400名种植户调查显示,美国2018年大豆种植面积料为9,150万英亩。南美方面,截至3月22日,巴西大豆种植户已经完成65%的2017/18年度大豆收割工作,略落后于上年同期的68%,但高于五年同期均值的62%。在马托格罗索州,大豆收割率达96%,而在与之相邻的南马托格罗索州,收割率为98%。在南里奥格兰德州,大豆收割起步较晚,目前收割率仅为5%。国内,夜盘中粕类油脂呈振荡调整的走势,因消息面有较大不确定性,市场担忧贸易关系紧张,料后市短期内粕类油脂将呈振荡调整的走势,仅供参考。

沪铝

隔夜,伦铝走弱,收于2054美元/吨,跌19美元或0.92%。沪铝主力1805夜盘震荡运行,收于13750元,跌15元或0.11%。现货方面,广东市场成交集中在13620~13630元/吨,粤沪价差小幅扩至50元/吨附近,市场供需两旺,持货商出货积极,市场可流通货源较多,同时中间商及下游对于当前较低价格较为认可,因此接货意愿亦较强,尤其下游订单逐步复苏,加之周末备货需求,因此采购积极性明显回升,广东现货铝锭整体成交较好。综合来看,库存处于高位,下游需求尚未回暖,令铝价承压,成本端或对铝价有所支撑,宏观再起波澜,令大宗商品承压。预计沪铝日内震荡偏弱,运行区间13500-14000。仅供参考。

郑糖

ICE05合约收12.61,跌1.25%,郑糖1805收5644,跌0.37%。巴基斯坦方面,巴基斯坦2月份累计出口糖约15万吨,较去年同期增加近10倍。2017/18榨季截至2月该国累计出口67.7万吨,去年同期仅为1.6万吨。2017年9月巴基斯坦政府批准50万吨糖出口补贴,11月份额外增加了150万吨的补贴。截至3月20日已有约140万吨配额申请被批准。国内方面,根据海关信息显示,2月份中国进口糖继续维持地量,仅为2万吨,比1月份的3万吨更低,同比锐减87.4%。2018年1-2月中国进口糖数量仅为5万吨,同比大减90.9%。广西方面,目前预计广西累计有42家糖厂收榨,同比减少41家,下周预计还有12-20家糖厂收榨。南宁中间商报价5880-6020元/吨。南宁集团报价5680-5990元/吨,报价不变,成交一般。柳州中间商报价5810-5870元/吨。柳州集团报价5850-5870元/吨,报价不变,成交一般。昆明中间商报价5580-5610元/吨;大理中间商报价5510-5540元/吨,报价不变,成交一般。湛江中间商报价5750-5780元/吨,报价不变,成交一般。乌鲁木齐中间商报价6000-6100元/吨,集团报价5870-5930元/吨,报价不变,成交一般。仅供参考。

国债

美联储加息落地,国内货币市场政策利率温和上调5个基点,小幅低于市场预期,谨慎情绪释放之际,中美贸易战来袭,消息面明显推升避险情绪,隔周股票、商品市场大跌,黄金、债市等避险资产受追捧,主要主权国公债收益率大幅下行。周末新任央行行长易纲发言表示将继续实施好稳健中性的货币政策,确保M2、贷款和总融资合理增长,不过进一步明确“监管姓监”。中美贸易争端持续发酵,短期内仍助力债市走强,但边际推动力将逐渐减弱,料国债期货震荡偏强。仅供参考。 

原油

上周五(3月23日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年5月期货结算价每桶65.88美元,比前一交易日上涨1.58美元,涨幅2.5%,交易区间64.11-66.00美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2018年5月期货结算价每桶70.45美元,比前一交易日上涨1.54美元,涨幅2.2%,交易区间68.87-70.57美元。沙特阿拉伯能源部长称2019年将继续与非欧佩克协调供应量,并以五年以上发达国家库存均值为市场再平衡参考,加之美对伊朗关系紧张,欧美原油期货涨至八周高点,布伦特原油期货再次突破每桶70美元。过去9周美国在线石油钻井平台有7周增长。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止3月23日的一周,美国在线钻探油井数量804座,为三年来最高水平,比前周增加4座,比去年同期增加152座。油价突破70美金关口,持续上扬面临压力,美国贸易战后期将给需求面带来利空,预计本周美国周度石油数据公布后或回调,仅供参考。 

PTA

上周五PTA主力1805偏强震荡,收于5550元/吨,涨幅为8元或0.15%。现货方面,上周五PTA期货市场大幅走跌,现货市场重心走弱,场内买气不佳,华东PTA主流现货价格报盘升水05合约30-50元/吨,部分货源贴水10或升水20元/吨,商谈5470-5520元/吨附近,仓单报盘较少。听闻市场成交有5480元/吨自提、5475元/吨自提、5460元/吨自提成交。综合来看,受中美贸易战影响,周五商品市场普跌,但国际油价逆势上涨,PTA小幅上涨跟随。预计PTA区间震荡为主,运行区间5500—5600。仅供参考。

橡胶

上周五夜盘橡胶主力大幅下跌,收于10995元/吨 ,跌幅5.82%。天胶现货市场跟随大幅下跌,华东16年国营全乳胶山东市场价10500-10600元/吨。云南西双版纳地区逐渐开割。截至3月19日青岛保税区橡胶库存下降3.9%,上期所库存依旧保持上升态势。在环保高压下,下游需求恢复不及预期,对市场信心造成一定影响。市场暂无实质性利好消息,现货继续下挫,市场难有改善。受中美贸易战的影响,叠加微弱的基本面,天胶顺势下跌。预计日内沪胶延续偏弱震荡运行,仅供参考。

PP

上一交易日,PP收于8525元/吨,较上一交易日结算价下跌2.87%。现货方面,3月23日华北市场拉丝主流价格在8450-8500元/吨,华东市场拉丝主流价格在8450-8600元/吨,华南市场拉丝主流价格在8700-8750元/吨。现货供需面来看,后期装置检修增多,后期供应压力有望得到缓解。但下游需求不温不火,维持刚需为主,石化库存难以有效缓解,这仍是制约PP反弹的较大阻力,目前PP整体利润处于偏低水平,理论下跌幅度有限。预计短期内市场或将震荡偏弱运行,今日运行区间8450-8600。仅供参考。 

塑料

上一交易日,塑料收于9165元/吨,较上一交易日结算价下跌1.87%。现货方面,3月23日华北地区LLDPE价格在9150-9350元/吨,华东地区LLDPE价格在9200-9450元/吨,华南地区LLDPE价格在9150-9350元/吨。PE外盘货源有转向国内市场的趋势,港口库存月底集中到港,库存明显上升。下游工厂采购情绪一般,逢低采购。考虑到月底资金流偏紧,月初石化厂多有挺价行为,价格或将得到一定支撑。预计国内市场价格或震荡盘整,运行区间9100—9250。仅供参考。 

甲醇

隔夜,MA1805震荡走弱,收盘价为2759元每吨,涨0.25%,成交量为43.28万,持仓量47.99万手,与前一交易日相比减少了3.9万手。 

昨日国内甲醇期货市场剧烈波动。西北地区库存低位,挺价运行,内蒙古北线企业出厂价格现汇在2500元/吨左右,内蒙古南线企业出厂价格现汇在2500元/吨左右;环渤海地区接货一般,窄幅震荡;淮海地区观望心态不减,横盘整理;华东、华南港口市场小幅走高,江苏港口太仓甲醇零星现货报盘2920元/吨附近。西北企业出货顺畅,且整体库存偏低,区域内操作心态尚可。但目前下游市场接货情绪一般,部分持观望态度,市场整体出货情况一般,环渤海及淮海等地区窄幅波动为主。港口方面,港口市场整体交投尚可。预计国内甲醇期货价格或震荡偏弱为主。关注下游需求情况、甲醇企业装置情况、港口库存情况、物流情况。仅供参考。 

 


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