20180327|早间直通车

广州期货武汉营业部2018-10-09 08:36:25

甲醇
隔夜,MA1805低开震荡走弱,收盘价为2668元每吨,跌2.13%,成交量为48.21万,持仓量49.85万手,与前一交易日相比减少了1.7万手。
国内甲醇市场窄幅波动为主。当前西北多套甲醇装置检修加之烯烃外采等因素影响,供应面依然偏紧,周内西北甲醇市场或挺价为主,山西地区南部及东南部甲醇主流企业出厂在2500-2600元/吨。但环保等因素影响下,甲醛等下游需求恢复缓慢,加之近期甲醇价格涨幅较大,下游市场对高价略有抵触,市场整体接货情绪一般,观望心态不减。港口方面,港口市场窄幅波动为主,区域内交投一般,江苏港口太仓甲醇主流2900-2920元/吨附近。预计短期国内甲醇期货或震荡走弱为主。关注下游需求情况、甲醇企业装置情况、港口库存情况、物流情况等,建议谨慎操作。仅供参考。

国债
债市连续大涨后逐渐回归理性,昨日现券利率债小幅分化,期市弱势整理。一级市场农发行续发3年、5年期,中标收益率整体下行。二级市场国债收益率曲线除7年期下行2BP外,其余整体上行1-5BP;国开债、农发债、进出口行债收益率曲线整体波动在4BP范围。中美贸易争端继续博弈,不过暂未进一步升级。隔夜美国2年期新债中标利率创2008年以来新高,带动美债中短端收益率上行。媒体报道,为规范大资金的基金套利行为,强制性开征基金短期赎回费;另外相关人士表示“金融监管框架的改革远未止步,后续还将有大动作,中国的金融监管体制改革可能刚刚进入中场”,后期监管政策或将稳步推出。关注上午统计局工业经济效益月度报告的发布情况,料国债期货震荡略偏弱。仅供参考。


隔夜美元走低,贸易战忧虑缓解,有色金属整体受到提振,伦铜收盘6623.5美元,跌幅0.55%,沪铜主力1805收盘49120元,跌幅0.87%。现货方面:据SMM,昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水220元/吨-贴水140元/吨,平水铜成交价格48700元/吨-48900元/吨,升水铜成交价格48730元/吨-48950元/吨。近期铜价在宏观利空主导下弱势尽显,从库存及现货升贴水表现来看,下游消费恢复缓慢,短期铜价无明显利好支撑,预计仍将保持低位震荡,关注中美贸易政策的演化。仅供参考。

郑糖

ICE05合约收12.66,跌1.02%,郑糖1805收5669,涨0.37%。巴西方面,甘蔗行业组织Unica报告称,3月上半月巴西中南部压榨甘蔗334万吨,同比增加1.68%;期间糖厂产糖46850吨,同比下滑35.48%,但较2月下半月的5000吨大幅提高。产糖用蔗比为16.49%,低于去年同期的24.05%,甘蔗ATR为89.42千克/吨,同比下滑7.43%。2月下半月该地区乙醇产量为1.83亿公升,同比增加13.23%。美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示,截至3月20日当周,对冲基金及大型投机客持有的原糖期货净空仓增加1802手,至116156手的记录最高水平。
国内方面,现货方面, 南宁中间商报价5860-6010元/吨。南宁集团报价5640-5990元/吨,报价不变,成交一般。柳州中间商报价5800-5840元/吨。柳州集团报价5830-5850元/吨,报价不变,成交一般。昆明中间商报价5580-5610元/吨;大理中间商报价5510-5540元/吨,报价不变,成交一般。湛江中间商报价5720元/吨,报价不变,成交一般。乌鲁木齐中间商报价5950-6050元/吨,集团报价5870-5930元/吨,报价不变,成交一般。仅供参考。

塑料
上一交易日,塑料收于9060元/吨,较上一交易日结算价下跌0.88%。现货方面,3 月26日华北地区LLDPE价格在9100-9300元/吨,华东地区LLDPE价格在9150-9400元/ 吨,华南地区LLDPE价格在9150-9350元/吨。PE外盘货源有转向国内市场的趋势, 港口库存月底集中到港,库存明显上升。下游工厂采购情绪一般,逢低采购。考虑 到月底资金流偏紧,月初石化厂多有挺价行为,价格或将得到一定支撑。预计国内 市场价格或震荡盘整,运行区间9000—9150。仅供参考。

PP
上一交易日,PP收于8512元/吨,较上一交易日结算价下跌0.39%。现货方面,3月 26日华北市场拉丝主流价格在8450-8500元/吨,华东市场拉丝主流价格在8450- 8550元/吨,华南市场拉丝主流价格在8600-8700元/吨。多数石化价格稳定对现货 行情形成一定支撑,商家小幅让利出货促成交。下游工厂维持刚需采购使得货源消 化进度依然不快,石化库存维持高位令现货市场承压,部分石化仍小幅降价出货。 预计短期内市场或将震荡偏弱运行,今日运行区间8450-8600。仅供参考。

股指期货

周一沪深两市延续上周五再次低开,沪指一度跌破3100点,银行、非银大幅回调拖累大盘,收盘时沪指跌0.6%,深指涨1.19%,创业板指数涨3.16%。本日创业板则在早间率先翻红,军工、计算机领涨大盘,生物医药、通信板块涨幅较多。经历上周的股市“黑五”后,市场对贸易战的后续影响观点存在分歧。中小创个股实现了反弹,收复了上周五的大部分失地,军工等高新板块概念表现强势,百度回归A股的消息刺激了独角兽概念走强。今天凌晨美国财政部高级官员表示中美两国开始了贸易和投资的洽谈,消息使市场对贸易战的担忧情绪缓和,美国三大股指创两年半最大单日涨幅,A股本日有望实现反弹,事实上贸易战更会倒逼国内技术升级,加强进口替代,中长期利好航空、半导体等板块,可关注相关个股,短期也看好创业板站回1810点上方。贸易战对利率和汇率等也存在冲击,可能带来系统性风险,对大金融股也存在影响,主力资金有逢高减持的可能,需带外围市场稳定后企稳。
期指方面,IF、IC主力合约出现强势反弹分别上涨1.14%和2.86%,IH则独自下挫0.35%,权重股普遍走弱拖累上证50指数。三大指数主力合约的升贴水有所修复,但IC贴水依旧较多。本日三大期指合约成交和持仓都出现减少,市场情绪有所缓和。短期IH需带外围市场企稳后才有反弹可能,IF、IC在相关利好消息刺激下反弹动能更大,建议短线谨慎做多。仅供参考

橡胶
隔夜盘橡胶主力小幅上行,收于11150元/吨 ,涨跌1.27%。天胶现货市场小幅下跌,华东16年国营全乳胶山东市场价10200-10300元/吨。云南西双版纳地区逐渐开割。截至2月,全球天胶产量220.7万吨,同比增长4.3%。截至3月19日青岛保税区橡胶库存下降3.9%,其中天胶降幅达7.99%,上期所库存依旧保持上升态势。在环保高压下,下游需求恢复不及预期,对市场信心造成一定影响。市场暂无实质性利好消息,现货继续下挫,市场难有改善。连续大幅下跌后,技术面存在反弹需求。预计日内沪胶震荡上行,仅供参考。

棉花
外盘,纽交所ICE美棉05合约震荡盘整收81.73美分/磅,跌0.06%。国内,棉花主力合约1805震荡盘整,夜盘收于15015元/吨,涨0.57%。国际市场消息,截止2018年3月15日,美国累计净签约出口2017/18年度棉花334.5万吨,占年度预期出口量的103.8%,装运率50.5%。其中,中国累计签约进口2017/18年度美棉54.5万吨,占美棉已签约量的16.3%;累计装运美棉33.4万吨,占美棉总装运量的19.8%,占中国已签约量的61.2%。国内消息,2018年3月19日-25日,据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计,公路出疆棉运输量总计4.01万吨,环比减少1.26万吨,同比减少1.22万吨,较前一周小幅下降。预计今日棉花震荡盘整,区间14800-15300,仅供参考。

豆类
隔夜美豆指数呈震荡调整的走势,粕类油脂承压运行,消息面整体平静,上周末的降雨未能缓解阿根廷大豆和玉米的旱情,几乎终结了产量可能复苏的期望。气象学家原本预计科尔多瓦和圣达非等主要农业带将有降雨,但降雨并没有出现。罗萨里奥谷物交易所将大豆产量预估下调至4,000万吨,布宜诺斯艾利斯谷物交易所将大豆产量预估从4,200万吨下调至3,950万吨。马来西亚方面,马来西亚3月1-25日棕榈油产品出口较前月同期增加9.5%至1,165,833吨。马来西亚2月1-25日棕榈油产量出口量为1,064,823吨。国内,夜盘中粕类油脂呈振荡调整的走势,油脂类相对偏强,黑龙江省发布关于饲料加工及大豆加工企业补贴通知,对纳入补贴范围企业在2018年3月23日至2018年4月30日期间收购入库,并于6月30日前加工的2017年省内新产大豆(标准水分)给予每吨300元补贴,料后市短期内粕类油脂将呈振荡调整的走势,仅供参考。

原油
周一(3月26日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年5月期货结算价每桶65.55美元,比前一交易日下跌0.33美元,跌幅0.5%,交易区间65.08-66.55美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2018年5月期货结算价每桶70.12美元,比前一交易日下跌0.33美元,跌幅0.5%,交易区间69.67-71.05美元。因数据显示美国主要存储中心库欣地区原油库存上升,油价在上周强势上涨后稍作喘息。据数据提供商Genscape Inc.报告的一位人士透露,上周美国原油期货交割地--俄克拉荷马州库欣地区原油库存上升。CHS Hedging分析师Tony Headrick表示,库欣地区原油库存攀升且可能维持上升趋势,因美国原油产量持续增长,这令油价承压下滑。最近伊朗可能再度遭受经济制裁等地缘政治因素已经主导油市并支撑油价上涨。如果美国退出2015年达成的伊核协议,则美国可能将重新对伊朗实施经济制裁,这将影响伊朗原油出口并导致全球石油供应下降。全球股市摆脱六周低位,因有报导称美国和中国可能开始贸易谈判,缓解了贸易战担忧。预计油价持续维持70美金上方机率不大。亚洲市场,上海原油期货上市首日交投活跃,投资者和大宗商品经纪商纷纷买入这一全球最新的金融石油交易工具,隔夜收于422.2元/桶,下滑11.6元/桶。仅供参考。

PTA
隔夜,PTA持仓主力合约1809弱势运行,收于5446元/吨,跌幅为66元或-1.20%。现货方面,昨日PTA期货市场窄幅运行,现货市场交投一般,截止当前,华东PTA主流现货价格报盘升水05合约20-40元/吨,部分货源平水报盘,商谈5500-5520元/吨附近,仓单报盘稀少,主力PTA工厂点价5566元/吨成交一单,其他成交听闻5470元/吨自提,5500元/吨自提。综合来看,PTA主力合约移仓换月至9月,价格重心进一步下移。预计PTA短期弱势震荡整理为主,运行区间5400—5500。仅供参考。

黑色系
隔夜,螺纹05合约上涨0.15%,收于3369,铁矿石05合约上涨0.34%,收于440.0。焦煤和焦炭05合约分别上涨0.32%和下跌0.84%,收于1245.5和1838.0。动力煤主力合约下跌1.70%,收于577.0。

螺纹钢方面,库存方面,上周螺纹社会库存下降36.35万吨至1036.89万吨,但同比增幅仍小幅扩大至24.89%,钢厂库存继续上升5.68万吨至358.46万吨,钢厂库存农历同比增幅扩大至24.46%,总库存农历同比增幅扩大2.38%至24.78%。虽然本周社会库存有所下降,但是钢厂库存仍在逆向上涨,故社会库存的下降还要考虑从钢厂拿货的减少的影响,整体库存去化的速度仍难言乐观。供给端采暖季结束之后,由于空气质量依然较差,环保压力不减,另外复产高炉投产也还需要一定的准备时间,高炉产能利用率大幅提升预计要等到四月初。综合来看,需求仍未见明显好转,现货价格大跌之后,托盘资金清仓压力仍存,叠加高库存带来的压力和宏观面上的悲观情绪,预计短期螺纹价格仍将偏弱运行。

铁矿石方面,港口库存高企、进入二季度之后外矿发货的增加、限产升级的情况下钢厂对铁矿石的需求较少和钢材走势偏弱是铁矿石目前面临的主要压力。目前超特粉价格已经到达成本支撑附近,但高低品位价差还有缩小的空间。综合来看,铁矿石整体面临较大的下行压力,不过目前铁水成本较废钢仍有一定优势,钢厂铁矿石库存偏低的情况下,后期高炉的复产之后对铁矿石的需求的提升将对铁矿石价格形成一定的支撑,钢矿强弱关系或出现阶段性反转。

焦煤方面,当前焦化企业继续消耗库存,独立焦企库存和钢厂焦化库存继续下降,独立焦企库存回落速度放缓,钢焦回落速度加快。山西地区主焦供应维持偏紧,但价格上开始出现下降,除主焦外,其余煤种需求在下游低利润下承压,主焦和其余煤种价格差再次接近峰值,但本轮主焦相对仍存在较大回落空间。国内煤矿生产正常,澳煤焦煤港口报价再度回落,大幅下跌后有一定价格优势,蒙煤通关方面,甘其毛都口岸通关600辆附近。预计国内整体焦煤价格将逐步回落。节后库存数据显示钢厂焦化厂下跌34.16万吨,独立焦化厂下跌7.55万吨。煤矿开工率高位运行的情况下,矿上库存回升,低硫销售仍然良好,高硫和配焦销售转弱,下游库存仍然较高,港口库存小幅回落。双焦盘面无明显驱动,维持弱势运行,需等待钢材市场悲观情绪恢复。

焦炭方面,焦化企业销售维持弱势。本周焦炉开工率77.72%有小幅回升。库存数据显示本周焦化厂库存回升近20万吨和钢厂焦炭库存小幅下降0.2万吨,港口库存继续上升10.9万吨,在开工率偏低的情况下总库存出现持续上升,销售压力较大。钢厂高库存且部分主要地区延长限产情况下,后续现货价格走势偏弱。延长限产地区焦炭的过剩对周边市场形成压制。当前焦炭价格的下跌空间仍将视钢厂补库意愿而定,钢材端价格有持续下跌可能,踩踏情况可能尚未结束,焦炭贴水扩大的情况下,追空操作将面临基差风险,但短期处于供需弱势抄底风险较大。

动力煤方面,近期市场总体而言,动力煤下游和终端需求较弱,港口价格将继续出现下跌。节后内陆电厂库存同样较高,短期补库压力不大,北方港预计随着发运利润缩窄港口供应将有所减少。进口煤政策上周五市场传闻将收紧,但目前情况实际上仅部分码头由于库存压力等原因有所收紧,政策尚未全面收紧,通关仍然正常,但存在收紧预期。受进口煤消息刺激周五夜盘拉升,后经过周末各方了解,该消息影响基本淡化,期价重新回落,预计期价仍将继续维持回落,当前现货仍处下跌且基差在40-50正常区间的情况下,暂不建议抄底操作,需等待国内或进口供应端有较为确实减弱变化出现。
仅供参考。

沪锌
隔夜,中美将开展贸易磋商,市场氛围改善,伦锌走强,收于3271.5美元/吨,涨45.5美元或1.41%。沪锌主力1805夜盘回暖,收于24910元/吨,涨270元或1.10%。现货方面,广东0#锌主流成交于24450-24500元/吨,粤市较沪市贴水90元/吨附近,较上周五继续持平。对沪锌1805合约贴水100-80元/吨附近。炼厂出货正常,贸易商以出货为主,下游企业观望情绪占主导,买兴不佳 维持刚需采购,市场成交略显僵持。综合来看,锌精矿依然偏紧,支撑锌价,下游消费在缓慢回暖,市场情绪氛围有所改善,预计沪锌主力1805日内震荡运行,运行区间24600-25100。仅供参考。


沪铝

隔夜,中美将展开贸易磋商,市场氛围有所改善,但伦铝小跌,收于2048.5美元/吨,跌5.5美元或0.27%。沪铝主力1805夜盘回暖,收于13775元,涨60元或0.44%。现货方面,广东市场成交集中在13590~13610元/吨,粤沪价差维持在50元/吨附近,市场前半段时间持货商出货意愿一般,但接货者积极性表现不佳,价格难挺,后半段持货商出货力度明显增强,中间商及下游接货一般,整体成交中规中矩。综合来看,库存处于高位,下游需求尚未回暖,令铝价承压,成本端或对铝价有所支撑,宏观氛围有所回暖,预计沪铝日内震荡运行,运行区间13500-14000。仅供参考。


早盘交易推荐
隔夜美元指数继续走软,欧美股市显著反弹,商品走势各异。甲醇呈现下行趋势,料1809有望走弱至2400附近。仅供参考


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