【谈黑辩色】反弹一闪即逝 钢市接下来的故事该怎么讲

黑色多米诺2018-06-27 07:32:34
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反弹没开始就结束的分割线


就在昨天,素有“影帝”之称的唐山钢坯还结结实实的来了一把反弹,尤其是午后的追涨更是让人觉得钢市在连续暴跌之后,很可能出现一个阶段性的反弹。

可今天事实大家都看到了,不仅周日的反弹没有持续,就连市场刚刚恢复的一丝热情,也随着市场的全面下滑而消逝了。

当然,目前市场易跌难涨自不必说,但要是接下来市场还是每天都如此下跌的话,那么整个钢材市场也就难有理性可言了。

首先,此次下跌的导火索是中美贸易战带来的负面冲击,但核心的根源则是短期内供需失衡的市场压力。尤其是在北方限停产依然紧抓不放的情况下,市场依然难以摆脱当前困局,再加上资金问题的日益突出,这直接导致了市场的恐慌情绪爆发。如此一来,当前的跌价,很大一部分原因是由市场情绪带来的,而真正的供需矛盾,其实不不会让市场就此一蹶不振。

其次,从目前下跌的情况来看,区域和品种间还是存在一定差异的,比如板材现货下跌要比建材下跌慢,北方市场的震荡频率要比南方市场高等。这都一定程度上表明了,现货市场其实在某些时间或者条件下还是可以找到支撑因素的。此外,期现货对比层面来看,虽然二者都在下跌,但期货市场跌幅要明显大于现货市场,而目前距离05合约交割仅一月多时间,所以如果二者价差继续扩大的话,在期货盘面上空方也会逐步转向一个比较被动的位置。

再次,从库存以及其他方面来看,其实终端需求是一直在恢复的,尤其是当前已经三月下旬,北方尚未开工的地区也将陆续开工,由此一来,需求的区域平衡以及总量提升,将进一步改善当前的供需格局。不过4月份华北地区钢企的复产情况到底如何,还是需要我们持续关注的。

最后,之前说过的托盘问题受到越来越多的人关注,尤其是托盘爆仓的传闻也越来越多。不过需要注意的是,托盘爆仓确实是有一部分上家存在这样的可能,但一方面这种情况出现时,现货市场出现更多低价资源时终端的采购有可能会增强;另一方面,万一真的出现大面积爆仓,那么离市场的底部,其实也已经不远了。

总的来说,接下来的市场基本上将会回到供应和需求端寻找再平衡的阶段,如果供应还是大于需求,那么跌势将会持续一段时间;反之的话,市场则有可能在震荡中构筑新的底部了。所以建议接下来密切关注钢厂的停限产及检修情况,以及终端用户的开工情况。

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